20家股东违规被查 专家分析：违规行为所受惩罚可能较轻

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　　“我们有‘津劝业’股票做的股权质押贷款，面临着日趋临近的被银行平仓的压力。”中商联称，减持时达到5%未及时公告，是因对相关政策的理解偏差造成的，“不是故意做空股市或者故意挑战监管。”

　　先于被证监会立案调查之前，部分公司的股东曾收到了当地证监局的《行政监管措施决定书》。决定书的内容显示，违规减持的股东，受到的惩罚十分有限。

　　比如，中商联接到天津监管局的《决定书》后，所做的整改措施是组织高管学习《证券法》、加强对会议资料的整理等，其中未涉及经济处罚。

　　雏鹰农牧实际控制人侯建芳违规减持后，河南证监局对他采取的措施为“监管谈话，同时记入证券期货诚信档案”。

　　同时，对于部分违规减持的股东，交易所方面采取的是通报批评及监管关注的措施。监管关注即交易所把违规事实或风险状况告知监管对象，要求其及时补救、改正或防范。